The Fed Wait and See Dampak Tarif Trump Sebelum Buat Kebijakan Suku Bunga

IDXChannel – Ketua Federal Reserve (The Fed), Jerome Powell, menyatakan pihaknya tetap bersabar dan menunggu dampak tarif dan kebijakan ekonomi lainnya dari Pemerintahan Trump sebelum membuat perubahan apapun pada suku bunga.

"Seperti yang pernah dikatakan oleh Ferris Bueller, warga Chicago yang hebat, 'Hidup bergerak sangat cepat,'" kata Powell dalam pidatonya di Economic Club of Chicago pada Rabu (16/7/2024) seperti dikutip dari APNews.

"Untuk saat ini, kami berada dalam posisi yang baik untuk menunggu kejelasan yang lebih besar,” lanjutnya terkait dampak perubahan kebijakan di berbagai bidang seperti imigrasi, perpajakan, regulasi, dan tarif.

Dalam pernyataan yang disiapkannya, Powell menegaskan kembali bahwa tarif pemerintahan Trump "jauh lebih besar dari yang diantisipasi."

"Hal yang sama kemungkinan besar berlaku untuk dampak ekonomi, yang akan mencakup inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat," katanya.

Powell juga mengatakan The Fed dapat menghadapi ancaman terhadap kedua mandat yang diberikan oleh Kongres, yaitu untuk mencapai lapangan kerja maksimum dan mempertahankan harga yang stabil.

Jika inflasi dan pengangguran meningkat, dia mengatakan itu akan menjadi skenario yang menantang. Sebab, The Fed pada dasarnya harus memilih apakah akan mempertahankan suku bunga tinggi untuk melawan inflasi, atau memangkasnya untuk memacu pertumbuhan dan perekrutan.

"Kami hanya melakukan salah satu dari dua hal itu pada saat yang sama," katanya dalam sesi tanya jawab.

Pernyataan Powell terkait kebijakan suku bunga tidak disambut baik para investor. Indeks S&P 500 secara umum turun lebih dari 2 persen dalam perdagangan sore.

Volatilitas tajam telah terjadi di pasar keuangan sejak Trump mengumumkan tarif yang luas pada 2 April 2025, yang dia tunda sebagian besarnya seminggu kemudian. Namun, kebijakan tarif Trump telah menyebabkan spekulasi tentang apakah The Fed akan segera memangkas suku bunga utamanya atau mengambil langkah lain untuk menenangkan investor.

Para ekonom menilai The Fed tidak mungkin melakukan intervensi kecuali terjadi gangguan di pasar untuk sekuritas Treasury atau malfungsi lainnya.

Kekhawatiran Terhadap Inflasi

Powell dan banyak pejabat The Fed sebelumnya telah memberi isyarat bahwa mereka lebih khawatir tentang tarif yang mendorong inflasi lebih tinggi daripada potensi dampaknya terhadap pertumbuhan. Itu berarti jika ekonomi melemah, The Fed mungkin mempertahankan suku bunga tinggi untuk melawan inflasi.

Powell mengatakan inflasi akibat tarif kemungkinan akan bersifat sementara, tetapi "bisa juga lebih persisten," menggemakan kekhawatiran yang diungkapkan oleh mayoritas dari 19 anggota komite penetapan suku bunga The Fed dalam risalah rapat mereka bulan lalu.

Namun, beberapa perpecahan di antara komite penetapan suku bunga The Fed telah muncul. Pada hari Senin, gubernur The Fed Christopher Waller mengatakan bahwa ia memperkirakan dampak dari kenaikan tarif yang besar sekalipun akan bersifat sementara, bahkan jika tarif tersebut diberlakukan selama beberapa tahun. Pada saat yang sama, ia juga memperkirakan bea masuk yang besar tersebut akan membebani ekonomi dan bahkan mengancam resesi.

Jika ekonomi melambat tajam, bahkan jika inflasi tetap tinggi, Waller mengatakan ia akan mendukung pemotongan suku bunga lebih cepat, dan pada tingkat yang lebih besar daripada yang dia perkirakan sebelumnya.

Namun, pejabat Fed lainnya, termasuk presiden cabang Fed Minneapolis, Neel Kashkari, mengatakan mereka lebih fokus untuk melawan dampak tarif yang lebih tinggi terhadap inflasi, yang menunjukkan bahwa mereka cenderung tidak mendukung pemotongan suku bunga dalam waktu dekat.

Untuk saat ini, laporan terbaru menunjukkan  ekonomi dalam kondisi yang solid. Perekrutan telah solid dan inflasi mereda pada Maret. Namun, ukuran kepercayaan konsumen dan bisnis telah anjlok, meningkatkan kekhawatiran di kalangan ekonom bahwa pengeluaran dan investasi bisnis dapat melemah.

Powell mengatakan turut merasakan kekhawatiran tersebut. Menurutnya, dampak kenaikan tarif sangat besar dan terdapat begitu banyak ketidakpastian terkait langkah pemerintah selanjutnya sehingga dapat menyebabkan perusahaan menjadi lebih berhati-hati dalam pengeluaran.

“Ini adalah perubahan yang sangat mendasar dalam kebijakan yang telah lama berlaku di Amerika Serikat,” katanya.

“Tarif Smoot-Hawley sebenarnya tidak sebesar ini dan sudah sebesar ini 95 tahun yang lalu. Jadi, belum ada pengalaman modern tentang cara berpikir tentang hal ini,” lanjutnya.

Tarif Smoot-Hawley pada tahun 1930 telah disalahkan karena memperburuk Depresi Besar. Jika ketidakpastian terus berlanjut, Powell mengatakan kebijakan tarif bakal memengaruhi investasi secara umum.

(Febrina Ratna Iskana)